或由于美股科技巨头强劲财报引爆AI应用信心，叠加 *** 安全概念表现活跃 ，周五（8月28日）软件开发板块集体修复 ，麒麟信安、鼎捷数智20CM涨停，天融信、税友股份 、久其软件10CM涨停 ，福昕软件 、三六零盘中触板 ，收盘仍分别大涨7.06%和6.65%。囊括软件开发行业107只个股的软件开发ETF华宝（159036）标的指数早盘一度涨超3%，收涨0.69%。
消息面上，Salesforce、CrowdStrike等世界 巨头披露超预期财报 ，大幅缓解市场对Al颠覆传统软件行业的担忧 ，带动全球Al软件开发板块集体走强，A股软件开发板块迎来估值修复窗口 。
AI应用细分方向来看 ，AI办公有望成为继代码生成（Coding）之后，下一个Token消耗的确定性方向 。海外Anthropic率先推出ClaudeCowork，OpenAI将Codex与ChatGPT整合向办公场景拓展；国内腾讯 、阿里 、DeepSeek等头部厂商相继推进WorkBuddy等AI智能体产品。AI办公场景潜力大 ，有望将AI带入大众市场 ，办公有望成为新一轮B端的平台级产品和新流量入口 。
中信建投证券表示，AI产业投资逻辑正从模型能力与资本开支竞赛转向商业化验证 ，国产模型在Coding及Agent任务上能力差距快速收窄 ，应用飞轮闭环优于预期，建议关注具备场景、数据和企业交付能力的B端AI应用厂商 。*
AIAgent高速发展的同时 ， *** 安全受到市场关注。美股 *** 安全巨头CrowdStrike最新披露的强劲增长业绩 ，进一步印证“AI威胁倒逼安全支出”逻辑 。8月27日，OpenAI发布题为《呼吁开展 *** 防御的集体行动》的 *** ，联合Anthropic 、亚马逊云 、谷歌、微软等百余家机构共同警告：留给各方强化 *** 防御的时间窗口有限 ，建议所有组织将 *** 防御提升为比较高 领导层优先事项 。
浙商证券认为，AI不会完全替代 *** 安全厂商 ，反而会放大安全防护刚需 ，具备AI安全全栈能力的龙头企业技术护城河持续拓宽。海外头部AI企业加速布局面向 *** 安全场景的专用工具模型，AI赋能的自动化 *** 攻击手段迭代提速，倒逼政企机构持续加大安全采购预算 ，国内具备AI安全产品 、全栈防护能力的网安企业 ，将同步受益于AI安全增量与信创国产替代双重红利 。*
估值方面，截至8月27日 ，软件开发指数市盈率PE（TTM）为164.78倍 ，低于上市以来78%以上的时间区间，估值性价比与安全边际较为突出 。
【硬件的尽头 ，或是软件的春天】
纵观历次科技革命，利润皆由硬件流向应用。今年年初受“大模型吞噬软件 ”叙事扰动 ，AI应用方向估值明显折价 ，软件开发板块成为AI产业链中的“水位洼地 ”，安全边际与性价比凸显 。当前软件行业整体处于上升周期 ，但不确定哪个细分赛道或个股会跑赢 ，或可借道软件开发ETF华宝（159036）全行业布局——囊括107只成份股，全面覆盖AI+金融 、AI+医疗、AI+办公 、AI+教育 、AI+信息安全、AI+政务等领域 。AI赋能+信创驱动，软件开发方向有望乘势而起。
软件开发ETF华宝（159036）标的指数（软件开发指数）囊括热门概念 ，截至7月底 ，AI应用、云计算 、信创产业 、金融科技、 *** 安全 、鸿蒙生态概念成份股权重占比分别为47.88% 、42.77%、42.43% 、32.73% 、16.36%、14.44%。
ETF费用相关说明：软件开发ETF华宝不收取销售服务费 ，投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回 *** 券商可按照不超过0.3%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准 。
*机构观点借鉴 资料来源：中信建投证券8月20日发布的《8月AI月报：稳健者加大算力投入力度，应用飞轮闭环优于预期》；浙商证券7月2日发布的《AI越火 ，安全越贵！》。
风险提示：软件开发ETF华宝被动跟踪中证全指软件开发指数 ，该指数基日为2021.12.31，发布日期为2023.3.29 ，该基金由华宝基金发行与管理 ，代销机构不承担产品的投资和兑付责任 。投资人应当认真阅读《基金合同》 、《招募说明书》 、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征 ，选取 与自身风险承受能力相适应的产品 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对该基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见 ，并以其匹配结果为准 ，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果 。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异 。投资者应了解基金的风险收益情况 ，结合自身投资目的、期限 、投资经验及风险承受能力谨慎选取 基金产品并自行承担风险。中国 *** 对该基金的注册 ，并不表明其对该基金的投资价值 、市场前景和收益做出实质性判断或保证 。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对该基金业绩表现的保证 。基金有风险 ，投资须谨慎！
